近期，外资机构对中国资产的积极看法进一步扩大。自12月以来，多家外资机构发布了2026年中国股票市场的展望报告。高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞银等知名机构均表示，预计2026年中国股票市场在企业盈利改善、科技创新突破以及估值吸引力的推动下，具备持续反弹的基础。
高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及其团队预测，到2027年末，中国股票市场有望实现38%的涨幅，主要驱动力为企业盈利增长。高盛预计中国企业盈利在2026年和2027年将分别增长14%和12%，同时约10%的估值修复潜力也将为市场上行提供支撑。高盛认为，当股市从“希望”阶段转向“成长”阶段时，盈利兑现与温和的市盈率扩张通常会取代估值修复，成为推动市场回报的主要动力。
摩根大通亚洲股票策略主管Rajiv Batra在其2026年展望中称，亚洲股市可能实现温和乃至强劲的回报。他将中国市场的评级上调至“超配”，认为中国市场估值仍处于合理区间，且国际投资者仓位较轻。摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝对沪深300指数持建设性看法，基准情景下，他们对2026年底MSCI中国指数和沪深300指数的目标价分别为100点和5200点。
花旗私人银行在近期的投资报告中也维持对中国市场的超配评级，并为此减持了中国以外的亚洲新兴市场股票。该机构认为，鉴于亚洲新兴市场今年以来表现亮眼，现在可以考虑获取利润，并为来年投资组合调整布局。
展望2026年，外资机构普遍对中国股票持积极观点。其中，企业盈利的实质改善被视为支撑市场向上的最关键因素。刘鸣镝指出，当前中国企业已经度过单纯追求增速的阶段，适度缩减资本性开支、增加研发投入并通过良性竞争提升毛利率与净利润，最终将实现上市公司质量的整体跃升。法国巴黎资产管理首席市场策略师Daniel Morris特别提到，中国利润增长的最大潜力集中在科技行业，中国科技企业收入更多来自服务领域而非商品出口，受贸易政策影响较小，凭借庞大的国内市场规模、高素质的工程技术人才储备和发展自身技术生态系统的决心，中国科技公司能够实现显著的未来利润增长。
2025年以DeepSeek的爆火为转折点，中国科技股叙事得以改写，全球资金重新定位中国市场。华泰证券研报显示，截至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入，其中科技板块获外资流入最多。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，进入2026年，将有更多外资回归中国市场。她指出，2025年中国股市的一个显著现象是被动型外资持续流入，而主动型外资流入相对滞后，但基于与全球投资者的交流，主动型基金增加对中国资产配置只是时间问题。
