2025年最后一个交易周，金属市场经历了一次“终极狂欢”。12月29日，贵金属市场上演了戏剧性的一幕。国际白银价格在连续五个交易日暴涨后出现两次跳水，截至北京时间16时55分，伦敦现货白银日内跌幅超过6%，最低触及74.2美元/盎司，日内高位回落10美元/盎司。与此同时，伦敦金现货价格冲上4550美元/盎司的历史高位后掉头向下，最低触及4444美元/盎司。
回顾全年，贵金属市场经历了关税驱动、降息预期和技术回调等阶段。就在市场认为全年行情将在高位震荡中收官之际，金银铂等贵金属又掀起新一轮涨势，价格再创历史新高。铜、镍、铝等有色金属价格也大幅上涨。中金公司发布的报告指出，黄金价格已经脱离基本面指标，2026年不太可能继续走出单边牛市，会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。
一位贵金属交易人士表示，除了宏观因素扰动，市场对于“超级周期”的叙事有所共识。绿色能源转型和AI算力基建对工业金属和贵金属的需求大幅增长，而供应端受制于地缘冲突、资源保护等不确定因素，缺口进一步扩大，叠加投机买盘，短期内金属高位波动率或骤然放大，投资者需谨慎。
截至12月29日收盘，国内市场沪金主力跌超9%至1007.18元/克；沪银期货尾盘一度跌超2%，盘中最低触及17500元/千克，日内较高位回落超2498元/千克。铂族金属跟跌，广期所铂金主力跌停10%至634.35元/克；钯金主力同样跌停10%至494.10元/克。
2025年以来，黄金领涨贵金属市场，白银后来居上。上周，市场认为行情将在高位震荡收官之际，新一轮涨势再起，并再创历史新高。12月26日，伦敦金现货价格突破4500美元/盎司整数关口。截至目前，COMEX黄金期货和伦敦金现货价格年内涨幅均超过70%。白银表现更为亮眼，伦敦白银现货价格从12月19日至26日连续五个交易日大涨，价格从开盘65.4美元涨至29日盘中最高83.9美元/盎司，累计涨逾162%。
